Tổng Công ty Cổ phần Bảo Minh (Mã: BMI) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2025, cho thấy lợi nhuận trước thuế của công ty tăng 11,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 98 tỷ đồng. Tuy nhiên, luỹ kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế lại có dấu hiệu giảm, cho thấy sự thách thức trong hoạt động kinh doanh.
Contents
Kết Quả Kinh Doanh Quý II

Theo báo cáo, lợi nhuận sau thuế của Bảo Minh trong quý II đạt 81 tỷ đồng, tăng 14,9%. Tuy nhiên, tổng lợi nhuận trước thuế trong 6 tháng đầu năm ghi nhận giảm 1,3%, chỉ đạt 177 tỷ đồng, tương đương 59% kế hoạch đề ra cho năm 2025.
Doanh thu thuần từ mảng bảo hiểm của Bảo Minh trong quý II tăng 5,6%, đạt 1.350 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu tăng, chi phí hoạt động bảo hiểm cũng tăng 7,2%, chủ yếu từ chi phí hoa hồng đại lý và quản lý. Điều này dẫn đến lãi thuần từ hoạt động bảo hiểm giảm đến 11,2%, chỉ còn 101 tỷ đồng.
Các Sản Phẩm Bảo Hiểm Chính
Trong số các sản phẩm bảo hiểm, bảo hiểm sức khỏe tiếp tục dẫn đầu với doanh thu hơn 1.285 tỷ đồng. Theo sau là bảo hiểm cháy nổ với 567,9 tỷ đồng, bảo hiểm xe cơ giới đạt 495,3 tỷ đồng và bảo hiểm tín dụng ghi nhận 240,7 tỷ đồng.
Ngược lại, hoạt động tài chính của BMI có sự khởi sắc với mức tăng gần 39%, thu về 41 tỷ đồng. Doanh thu trong lĩnh vực này đạt 73 tỷ đồng, mặc dù chi phí cũng tăng lên 32 tỷ đồng trong quý này.
Hoạt động kinh doanh khác và bất động sản đầu tư cũng mang lại kết quả khả quan nhưng không đóng góp nhiều vào lợi nhuận chung của doanh nghiệp. Đáng chú ý, chi phí quản lý doanh nghiệp đã giảm 16,6% từ 58 tỷ xuống còn 48 tỷ đồng, giúp thúc đẩy lợi nhuận trước thuế của Bảo Minh.
Tình Hình Tài Chính Tổng Quát

Đến cuối tháng 6, tổng tài sản của Bảo Minh đạt 7.456 tỷ đồng, giảm 3,8% so với đầu năm. Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh tới 43,7%, từ 446 tỷ đồng xuống còn 251 tỷ đồng, chủ yếu do tiền gửi ngân hàng sụt giảm gần một nửa.
Số dư đầu tư tài chính ngắn hạn của BMI đạt 3.427 tỷ đồng, tăng 5,1% so với cùng kỳ. Ngược lại, đầu tư tài chính dài hạn cũng tăng 6,5%, đạt 567 tỷ đồng.
Danh Mục Chứng Khoán Và Khó Khăn Tài Chính
Danh mục chứng khoán của Bảo Minh hiện có hơn 40 mã cổ phiếu, đa số đều đang thua lỗ chưa ghi nhận. Tổng giá trị danh mục chứng khoán kinh doanh ước tính khoảng 284 tỷ đồng, tuy nhiên sau khi trích lập dự phòng hơn 58,2 tỷ đồng, giá trị ghi sổ hiện chỉ còn 225,8 tỷ đồng, giảm 20% so với giá gốc.
Nhiều mã cổ phiếu như TCB, MBB, TPB, VCB, VPB, VIB và ABB được Bảo Minh đầu tư với giá trị lớn. Ngoài ra, công ty cũng rót tiền vào nhiều mã chứng khoán khác như VNM, MCM, TCO, PSD… Trong đó, một số mã ghi nhận giá trị ghi sổ giảm sâu trên 30%, thậm chí như mã NOS của CTCP Vận tải biển và Thương mại Phương Đông, BMI đã phải trích lập dự phòng gần 93% cho số tiền đầu tư cổ phiếu này.
Triển Vọng và Chiến Lược Tương Lai

BMI cũng đã đầu tư vào một số trái phiếu doanh nghiệp như Vinashin và Sông Đà Thăng Long; tất cả các khoản đầu tư này đã được trích lập dự phòng 100% giá trị. Ở mảng đầu tư góp vốn vào đơn vị khác, BMI hiện sở hữu cổ phần tại một số doanh nghiệp như Công ty bảo hiểm Liên hiệp với tỷ lệ sở hữu là 48,85%; Tổng Công ty Tái bảo hiểm Quốc gia Việt Nam (Vinare) với tỷ lệ sở hữu 6,43% và Công ty CP Sài Gòn Kim Liên với tỷ lệ 10,13%.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán biến động và chi phí hoạt động gia tăng, Bảo Minh cần phải xem xét lại chiến lược đầu tư và quản lý tài chính để đảm bảo ổn định lợi nhuận và phát triển bền vững trong tương lai.
Tóm lại, Bảo Minh đã có những bước tiến nhất định trong lợi nhuận trong quý II/2025, nhưng vẫn đối mặt với nhiều thách thức từ hoạt động kinh doanh và danh mục đầu tư cần đánh giá lại.